立足互联网重镇 即将两地上市的浙商银行成长性如何

浙商银行的成长是什么?它将基于互联网这个重要城市在两地上市?

来源:市场价值风暴

作者|尚莉姆

过程编辑|小白

我,序言

江浙自古以来就是中国的富庶之地 历史上,浙江商人与广东商人、安徽商人和山西商人一起被统称为“四大商业集团”

浙江商业银行(.上海)是唯一一家总部设在浙江省的全国性股份制商业银行。浙江省位于长江三角洲,是中国发展最快、最发达的省份之一,第二、三产业发达。

2019年上半年,浙江国内生产总值28,256亿元,同比增长7.1%。 发达产业和服务业是浙江银行业保持高质量稳定发展的稳定后方。

随着浙江经济发展的转型升级,浙江省委、省政府确立了发展“金融大省、金融强省”的战略方向,把金融业的壮大、壮大和卓越作为实现目标的重要手段

在这种背景下,长期在香港上市的浙商银行宣布a股回归。 目前,浙商银行已成功获得a股“入场券”,并将很快成为国内第35家上市银行和第13家“a股+H股”上市银行。

根据公开信息,浙商银行本周将进行收购,预计发行25.5亿股。 根据目前银行股的平均市盈率,银行股a股估值不高,但h股收益一般对公司估值有一定的推动作用。

归根结底,估价取决于公司的业绩。 浙江省拥有像阿里巴巴这样的互联网巨头,一直引领着中国互联网的发展。 浙商银行植根于这样的土壤,在使用互联网技术方面具有更大优势。它还在内部建立了平台服务银行战略,“互联网加金融”也为其稳定增长提供了强有力的推动。

下面,云风君将主要从业绩和资产质量两个方面对周四将要收购的浙江商业银行进行分析

2、“香港浮动”国有股份制商业银行退股

截至2019年6月30日,浙江商业银行辖59家分行(含25家一级分行)、1家分行级专营机构和190家支行,覆盖全国17个省(直辖市)和250家香港分行

从资产和业务规模来看,截至2019年9月30日,浙江商业银行总资产17,204.83亿元,贷款余额9,376.52亿元,吸收存款10,897.87亿元

就总资产而言,浙江商业银行已经跻身“2019年全球银行1000强”的前100名

与中国上市银行相比,浙江商业银行并不是一家“大咖啡”股份制商业银行,但其近年来的业绩增长率明显高于其中的平均水平,显示出更稳定的增长。

目前,a股市场共有8家上市股份制商业银行,分别是招商银行、兴业银行、浦东发展银行、中信银行、民生银行、光大银行、平安银行和华夏银行。与其他8家上市股份制银行相比,浙商银行近几年对母公司的收入和净利润增长率高于上市股份制银行(包括将回归a股的浙商银行)的平均水平,对母公司的营业收入和净利润增长率均处于前列。

在浙商银行等九家股份制银行中,浙商银行2019年前三季度的收入为344.03亿元,同比增速居九家上市股份制银行之首。2019年前三季度净利润为114.08亿元,同比增长15.29%。其净利润增长率紧随平安银行之后,在九家上市股份制银行中排名第二。

表:九家上市公司2016 -2019年前三季度收入和净利润增长率

(数据来源:选择,公司公告)

第三,盈利能力稳步上升,资产质量公平

客观来说,a股上市银行股整体估值不高,部分银行股也突破了净值 不过,丰云军认为,市场不需要太担心基本面良好的银行股,包括稳定的盈利能力和良好的资产质量。基本面良好的银行最终会出现

下面我们将从盈利能力和资产质量两个方面简要分析浙商银行,一家即将收购a股的银行股票。

1。盈利能力稳定但上升

表:浙江商业银行盈利能力指数

数据来源:招股说明书

根据浙江商业银行招股说明书,截至2019年6月30日,浙江商业银行整体资产利润率和资本利润率呈稳步上升趋势。 其中,截至2019年6月底,年化资产利润率和资本利润率分别为0.91%和16.03%,较2017年和2018年有一定增长

近年来,随着我国利率市场化任务的基本完成,国内银行间的竞争加剧,银行整体利差压力加大。 自2018年以来,浙商银行增加了对实体经济客户的授信服务,不断优化业务结构,同时大力改善债务结构,巩固存款基础,提高债务稳定性,逐步恢复净利率和净利润。然而,浙商银行已将其资源转向零售业务和普惠业务。这些战略性业务在短期内的利润贡献水平略低于传统银行业务,从而在一定程度上降低了整体收入水平。 然而,在这样的背景下,浙商银行能够保持稳定但不断上升的盈利能力仍然是非常好的。

从成本收益比来看,浙江商业银行的指标近年来不断提高。 截至2019年6月底,浙商银行的成本收入比处于2016年以来的最低水平,尤其是2017年,成本控制迅速下降,进一步加强。

与同行业上市股份制银行相比,浙商银行的成本收益比处于同业平均水平。成本收益比高于中信银行(2019H1: 25.37%)、浦东发展银行(2019H1: 21.62%)、民生银行(21.11%)和兴业银行(22.16%)

2。控风能力提高,资产质量更好。

银行的资产质量不够真实,一直受到市场的批评。 随着对银行股的严格监管,目前银行股整体资产质量水平和结构进一步优化。

从浙江商业银行的风险控制管理和资产质量来看,公司在降低不良贷款率和优化资产质量方面优于同业平均水平。

根据招股说明书,近年来,浙江商业银行的不良贷款率远低于监管要求。

截至2019年6月底,浙商银行不良贷款率为1.37%,远低于5%以下的监管要求 在审慎的控风理念和不断完善的风险管理下,浙江商业银行的不良贷款率目前低于a股上市公司的平均不良贷款率。

虽然经济下滑和监管压力加大,但浙江商业银行对不良贷款的认定也越来越严格,导致截至2019年6月底,浙江商业银行的不良贷款率较2018年底略有上升,但截至2019年6月底,浙江商业银行的不良贷款率仅高于招商银行,同业资产质量相对较好。

从生息资产结构来看,浙商银行表现出明显的变化,即贷款比例稳步上升,内部结构呈现明显的零售趋势。零售贷款占贷款总额的比例保持上升趋势。过去,以应收账款为主的投资呈下降趋势,资产结构更加稳定。

4。金融科技祝福,区块链布局

1。浙江省会杭州金融科技有限公司是长江三角洲的中心城市之一。科技和互联网产业非常发达 近年来,互联网金融的快速发展对传统银行产生了一定的影响。传统商业银行不可避免地受到挑战。 对浙商银行来说,互联网技术的发展给公司带来了新的发展机遇。

浙江商业银行不再只是传统的商业银行 公司坚持深入挖掘金融科技的沃土,实践科技引领转型。率先探索区块链、人工智能、生物识别、自然语言识别、云计算、大数据等前沿技术与银行业的深度融合,积极拥抱科技创新,积极跟踪研究新兴金融科技技术,逐步树立金融科技创新的领先品牌形象

根据招股说明书披露的内容,浙商银行充分利用互联网、大数据、区块链等新技术推出创新的“集合”和“在线”金融服务模式,形成集合融资平台、易用银行平台和应收账款链平台。

其中,集合融资平台主要采用“互联网附加”和“集合”业务模式。益气银行平台于2016年10月正式推出。浙江商业银行创新“互联网+实体企业+金融服务”理念,整合结算、信贷、融资等专业技术,创新与企业集团、供应链核心企业和互联网交易平台的合作模式,提供成员单位、上下游企业等,是创新的互联网综合金融服务平台。降低成本、提高效率、安全和高效服务。

金融技术的祝福给浙商银行的稳步增长带来了互联网增长的势头。

2。应用区块链

至今,互联网信息办公室已经发布了两批《境内区块链信息服务备案编号》。据媒体统计,在6家银行公布的14项区块链服务中,浙江商业银行领先同行。应收链平台、仓单通讯平台、个人金融转账平台、同益平台、柜台交易平台五个区块链服务平台获得了国家互联网信息办公室发布的首批国内区块链信息服务备案号。

浙商银行的应收账款链平台是商业银行首次将区块链技术应用于应收账款场景的重大创新 浙商银行2017年首创的基于区块链技术的应收账款链平台,主要是依托互联网、区块链等创新技术,为解决企业应收账款的难题而设计开发的。它是一个专门用于企业应收账款的发放、承兑、确认、支付、转让、质押和兑现的银企合作平台。

根据招股说明书,截至2019年6月30日,浙商银行拥有1848个落地应收账款链平台,区块链应收账款链确认余额达到722.7亿元。

Conclusion

浙商银行在徘徊港股后成功回归a股上市,一方面有进一步充实资本、增强抵御风险能力的现实要求,另一方面浙商银行基本面良好,盈利能力稳步上升,资产质量和结构不断优化,金融技术带动下基于区块链技术的场景应用频繁。

浙江商业银行a股市场表现将立即公布

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责任编辑:陈志杰